Защо американският фондов пазар може да е бил прав за Иран през цялото време

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Версия на тази история се появи в бюлетина Nightcap на CNN Business. За да го получите във входящата си поща, регистрирайте се гратис.

Инвеститорите от дълго време гледат на продължителното затваряне на Ормузкия проток като на събитие с „ опашен риск “ – нещо, което е доста малко евентуално да се случи, само че би било толкоз пагубно, че не можете да си позволите да сте неподготвени за него. Като черни лебеди, затварянето на Ормуз за седмици или месеци би било икономическа злополука наедно с световна пандемия.

Кошмарният сюжет може да е пред нас, с ангажимента, че „ кошмарите “ са относителни.

Морският трафик в тесния воден път сред Иран и Оман е спрял, откогато Съединени американски щати и Израел започнаха да нападат Иран на 28 февруари. Въпреки че няма физическа обсада в пролива, Иран заплаши да нападна всички плавателни съдове, които се движат през него, а застрахователите анулираха полиците си за военни опасности, оставяйки стотици танкери в неопределеност. Приблизително 20% от международните доставки на нефт са прекратени, написа моят сътрудник Мат Игън. Ако тази наклонност продължи, рисковете от световна криза се усилват. Войната към този момент дейно унищожи „ аварийния потенциал “, който нормално служи като амортисьор на енергийните пазари.

Не единствено доставките на нефт са изложени на риск: Заливът е и един от най-големите международни снабдители на азотни торове, които са от значително значение за селското стопанство по света.

Търговците на нефт и други артикули реагираха внезапно, като фючърсите на американския недопечен нефт съвсем доближиха 120 $ за барел за една нощ.

Но до понеделник следобяд фючърсите на петрола паднаха под 90 $, откакто водачите на Г-7 споделиха, че ще подхващат „ нужните ограничения “ в поддръжка на енергийните доставки, а президентът Доналд Тръмп сподели пред CBS, че има вяра, че войната с Иран е „ доста приключена “.

И тъкмо по тази причина американските фондови пазари в никакъв случай не изпадаха в режим на цялостна суматоха, даже когато петролът надвиши равнището от $100: те просто не бяха уверени, че тази тревожна сага ще приключи при най-лошия сюжет.

В понеделник щатските акции приключиха на доста по-силна позиция от мястото, където започнаха деня - тъкмо както бяха създали през предходните пет търговски сесии.

Има два съществени фактора зад този модел на продажба заран и по-късно преодоляване следобяд:

Разбира се, акциите паднаха поради вероятността за по-дълъг спор в Близкия изток. Но S&P 500, най-широкият измерител на американските акции, падна единствено с към 2% предходната седмица, макар че петролът скочи с 36% и ненадейно ужасният февруарски отчет за работните места провокира опасения за пазара на труда. Индексът към момента е нагоре с към 20% по отношение на миналата година.

Инвеститорите са се приспособили към наклонност, при която утринните разпродажби притеглят ловци на преференциални покупко-продажби, които нахлуват и провокират следобедни ралита. Тази тактика за „ пазаруване на спад “ (на BTFD, за извънредно онлайн търговците на дребно) беше известна и много надеждна търговия през по-голямата част от последните пет години. На процедура всеки стопански потрес през 2025 година – в това число митата на Тръмп и шепа изненадващи отдръпвания в софтуерния бранш – беше последван от рали, засилващо чувството, че няма смисъл да се паникьосвате.

Това е по-малко спад на фондовия пазар, а повече ликвидация на акции, върви мисленето.

„ Имаме това събитие с черния лебед и американските фондови пазари едвам се потрепнаха, тъй като хората са по-фокусирани върху пазаруването на спадове и не пропускането на ралита, в сравнение с върху екзистенциалните опасения по отношение на риска “, сподели ми Стив Сосник, основен пълководец в Interactive Brokers. „ „ Страхът от пропускане “ е етикетиран като боязън, само че в действителност е алчност… Бих споделил, че във връзка с държанието на вложителите към момента има доста лакомия в съпоставяне със страха. “

Разбира се, закупуването на спада работи отлично, до момента в който не го направи, а това, което следва, е напълно отвън ръцете на всеки вложител.

Колкото по-дълго Ормузкият проток е дейно затворен, толкоз по-високи са цените на силата и толкоз по-голямо е спирането на международната търговия. Всичко това изостря риска от сюжет на „ стагфлация “ в стила на 70-те години на предишния век, при който цените остават високи, до момента в който икономическият напредък се забавя и безработицата пораства.

„ Всичко опира до продължителността, а уикендът не ни даде инструкции за това какъв брой дълго ще продължи “, написа Питър Буквар, самостоятелен пазарен пълководец, в своя бюлетин. „ Като пазарни и стопански участници в този момент сме просто пленници на геополитически събития, върху които нямаме надзор. “